监管扶优限劣，优质券商获政策加持

证监会主席吴清近日出席行业大会时提出“十五五”期间证券行业的四大使命，同时监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标并适度拓宽资本空间与杠杆上限，以提升资本利用效率。

在“金融强国”战略与“扶优限劣”政策导向下，优质券商将获得风控指标优化、杠杆上限提升等支持，叠加并购重组加速推进，头部券商优势有望进一步巩固。

展望后市，机构预计“十五五”期间行业格局将深度重塑，并形成约10家引领行业的综合性机构，行业分化将由资产配置、综合服务及国际化能力决定。