【观点】东财净利率75%凸显平台基因

东方财富2025年年报显示，归母净利润高达120.85亿，净利率超过75%，彰显其互联网平台的高利润弹性。证券服务业务收入采用净额法核算，毛利率100%，基金代销业务毛利率93.01%，是超高净利润的基础。分析指出，公司依托“东方财富网天天基金”双端流量池，将散户交易场景优势推向新高度，但投资表现克制，资金主要通过融资融券借出。