【观点】东方财富一季报增长与挑战分析

东方财富一季报显示营收和净利润大幅增长，经纪业务爆发驱动整体业绩。手续费及佣金净收入同比增长46.45%，利息净收入增长53.60%，金融电商服务稳健增长。然而，自营投资收益下滑30%，费用端扩张，尤其是销售费用增速超过收入增速。

现金流显著改善，从净流出转为净流入，主要得益于市场活跃度和资产减持，但投资端退出节奏放缓。