【观点】首批券商三季报分化格局解析，东方财富唯一单季双增领跑

首批5家上市券商2026年三季报揭示"累计仍高增、单季转弱、内部分化"三重格局，东方财富是5家中唯一实现单季营收与净利润双增的券商，在首批样本中表现最为稳健。

文章深入剖析了分化的底层驱动逻辑：自营策略差异决定了中小券商之间的基本落差，科创直投与跟投则决定了头部机构之间的弹性差距，二者作用的机构范围并不相同，构成券商盈利分化的核心变量。

此外，中信证券研报指出A股头部券商股息率已接近或超越传统红利行业，行业首次具备红利属性，为板块提供了新的估值支撑逻辑。