【观点】公募券商仓位创13年新低，东方财富获被动资金增持

公募基金三季报披露显示，券商板块机构持仓占比降至0.36%，创2013年以来最低，东方财富持仓占比亦下降0.03个百分点。

值得注意的是，券商板块持仓结构正从主动管理转向被动工具。被动指数基金占前十大重仓券商市值的91.7%，东方财富作为创业板指成分股被创业板系列基金增持1.27亿股，属权重驱动的被动配置，并非主动资金看好所致。

低仓位叠加低估值下，机构认为安全垫增厚，少量增量资金即可撬动弹性，但修复需政策落地、业绩兑现或资金回补至少一项得到实质验证。后续板块大概率仍呈磨底与分化格局，东方财富所在的互联网券商链条是机构关注的三条主线之一。