财信证券—证券行业月度点评：资本市场有望稳步向好，业绩回暖带来配置机会—250121

12月证券行业整体表现不佳，跑输大盘。上市券商估值下降，截至1月20日，PB估值为1.31倍，较上月下降0.15倍。展望2025年，资本市场有望在政策支持和经济回暖下持续健康发展，券商业绩提升的确定性较强。并购重组审核加快，部分券商合并已获证监会通过。建议关注东方财富（300059.SZ）等受益于市场交投活跃度提升的券商。风险提示包括市场交投低迷、大幅波动及业务开展不及预期等。