政策收紧叠加商誉减值致中能电气2024巨亏 未来押注智能制造与出海战略

中能电气2024年亏损主因包括：1）4亿元可转债利息费用增加；2）受新能源政策变化影响，收缩高风险光伏EPC业务导致子公司收入及毛利率下降，并计提商誉减值；3）出售光伏子公司减少高毛利收入；4）配电设备行业竞争激烈，原材料成本上升压缩利润；5）新业务研发投入及福清生产基地改造短期成本增加。公司2024年资产负债率57.27%，经营性现金流0.93亿元，2025年一季度营收同比下降44%，净利润亏损扩大。未来战略聚焦智能制造核心主业，拓展新能源与“一带一路”电力设备出海机会。