天龙集团一季度营收跌16%净利润微增9%，现金流与债务隐患浮出水面

天龙集团2025年一季报显示，营业总收入15.63亿元同比下降16.49%，但归母净利润1439.83万元同比上升9.04%。毛利率6.11%、净利率1.15%，虽同比增幅明显，但绝对值仍偏低。三费占比4.3%同比增8.9%，现金流为-0.01元，货币资金仅覆盖18.45%流动负债，有息负债率达21.02%。ROIC仅4.54%，累计分红仅占融资额4%，商业模式依赖营销驱动。