【观点】应收账款驱动水气热计量行业洗牌，三川智慧出售亏损资产应对

行业分析指出，水气热计量仪表行业正经历由应收账款驱动的供给侧改革：下游公用事业资金压力沿供应链传导，致使上游表企普遍陷入“有订单、无现金、账面盈利、现金流枯竭”的困境。缺乏资金背景的民营中型企业加速出清，部分上市公司主动剥离重垫资业务，三川智慧也被列为出售亏损表计/水务资产的案例之一。

现金流管理、资金实力与客户质量正取代单纯技术成为行业竞争核心，行业两极分化将持续加剧。中长期看，具备资金、技术、渠道综合实力的头部企业有望在出清周期中收获整合红利，向“硬件+运维+数据服务”模式转型是大势所趋。