【经营】上游原料暴涨推动染料行业涨价潮

近期染料行业出现涨价潮，核心驱动因素是上游关键中间体H酸和还原物价格暴涨。其中，H酸价格年内累计涨幅达275%，刷新历史高位，主要因生产涉及高危工艺、新增产能受限，导致实际有效产能不足，市场存在供需缺口。在成本推动下，浙江龙盛、闰土股份等染料龙头企业已集中发布涨价函，上调产品价格。

此轮涨价打破了行业多年“增产不增收”的困局，拥有“中间体—染料”一体化布局、能实现关键原料自给的企业将显著受益，盈利分化将加剧。安诺其作为A股分散染料主要生产企业之一，将间接受益于行业景气度提升和定价权向一体化龙头集中。