再生铅减产拖累南都电源一季报，战略转型显盈利曙光

南都电源2024年营收79.84亿元，2025年一季度营收11.39亿元，同比大幅下降主要因再生铅板块主动减产，减少约10亿元收入。公司自2020年战略转型为锂电为主的储能公司，2025年进一步缩减再生铅业务占比至20%。一季度约9亿元发出商品未确认收入，但调整后实现扭亏为盈，显示业绩触底反弹迹象。公司新型电力储能、通信与数据中心储能订单合计超26亿元，民品锂电业务成为新增长点。