南都电源半年报惨淡：营收跌31%，利润转亏！转型阵痛有多痛？

南都电源发布2025年上半年财报，营收同比大跌31.67%至39.23亿元，归母净利润亏损2.32亿元，同比降幅达225.48%，由盈转亏；扣非净利润亏损扩大至2.5亿元，同比下滑707.55%。业绩恶化主因传统再生铅业务骤缩，营收下滑72.33%至7.59亿元，毛利率跌至负值（-11.02%），成为拖累；锂电池业务营收增长9.54%至19.94亿元，但毛利率受压降11.61个百分点。公司财务指标承压，净利率降至-6.24%，资产负债率攀升至80.04%，存货周转延长，但经营现金流改善，由负转正至5.91亿元。转型困境源于旧业务收缩快于新业务成长，未来依靠海外市场扩展（已中标美国数据中心等项目，规划港股上市）和固态电池技术突破（斩获2.8GWh半固态储能项目）。