爱建证券首次覆盖南都电源 给予买入评级

爱建证券近期发布研究报告首次覆盖南都电源，给予买入评级。报告指出，公司主营电力储能、通信与数据中心储能、工业储能及资源再生业务，未来增长点主要在电力储能及数据中心储能领域。储能行业需求预计随全球碳中和推进继续增长，数据中心则受益于全球AIDC建设浪潮。公司是2024年度全球市场基站/数据中心电池出货量中国企业第二名、2024年中国储能系统直流侧全球市场出货量第三名，核心竞争优势包括产业链一体化降本、长期电池生产经验、品牌渠道积累及持续研发投入。市场此前担心公司历史业绩不佳及储能行业增长有限，券商认为公司自2020年战略转型已基本完成，2024年底转型完成，25Q2已实现扭亏，2025H2及2026年业绩有望进一步改善；同时全球储能需求有望超预期，行业“电芯荒”蔓延或预示供需扭转。此外，公司在AI数据中心储能领域具备额外弹性，北美等地区AIDC建设带动数据中心锂电需求，公司凭借铁锂电池性价比及服务优势有望提升份额，25H1已中标万国数据海外及美国数据中心等重大项目。盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为0.4/6.2/9.6亿元，对应PE为448/28/18倍，电力储能、通信与数据中心储能业务收入增速预计较高，资源再生业务逐渐减少投入。该股最近90天内共有1家机构给出买入评级。