碧水源一季度业绩双降，债务压力与现金流问题凸显

碧水源2025年一季报显示，营业总收入15.91亿元同比下降12.65%，归母净利润6004.16万元同比下降34.29%。毛利率21.49%同比下滑17.34%，净利率5.27%同比减少9.43%。现金流状况堪忧，每股经营性现金流-0.01元，同比暴跌118.31%。短期债务压力显著，流动比率0.89，有息负债率达34.4%，货币资金仅覆盖27.63%的流动负债。核心业务方面，公司布局污水资源化、盐湖提锂等新兴领域，但传统市政污水处理业务受政策落地缓慢拖累。融资成本有所下降，但分析师普遍预期全年净利润仅2.31亿元，同比仍处低位。