当升科技一季度营收猛增25%却‘增收不增利’，高应收账款成隐忧

当升科技2025年一季报显示，营业总收入同比增25.8%至19.08亿元，但归母净利润仅微增0.22%至1.11亿元。毛利率同比下滑26.55%至10.93%，净利率降17.86%至5.76%。应收账款占净利润比例达456.96%，现金流同比大增344%。公司回应美国关税政策称美国市场业务占比小，未显著受冲击。基金持仓规模较小，机构关注国际政策影响。