东兴证券—锂电行业2025年投资展望：基本面企稳回暖，新技术应用进程提速—250102

锂电板块在经历2023年筑底调整后，当前供需格局改善，需求端增速回暖，固态电池等新技术产业化进程加速。正极材料环节中，三元材料利润有望维持，行业集中度提升，当升科技作为受益标的之一，将从高镍向高压或镍锰酸锂、富锂锰基等新体系迭代中获益。