【观点】当升科技业绩分析与未来增长预测

当升科技2025年营收103.7亿元，同比增长36.6%，归母净利润6.3亿元，同比增长34%，业绩基本符合市场预期。

分业务看，三元材料收入62亿元，同比增长21%；铁锂材料收入28亿元，同比增长62%，预计2026年出货翻倍；钴酸锂收入10亿元，同比增长121%，受益于钴涨价。固态电池材料持续放量，电解质产品进入批量验证。

基于年报，机构维持2026-2027年归母净利润预测10.5/13.6亿元，新增2028年预测16.2亿元，并维持“买入”评级，同时提示产能及需求风险。