【观点】锂价上涨助推当升科技业绩扭亏为盈

碳酸锂价格在2026年5月强势突破，现货价格站稳19万元/吨，期货主力合约冲上20万元/吨。全球顶级投行瑞银在5月7日发布研报，预测2026年中国碳酸锂现货均价上调至20万元/吨，并预警5-6月价格可能冲击25万元/吨，核心逻辑是全球储能需求爆发和供给受限造成供需缺口。

从一季度产业链业绩来看，中游材料企业全面扭亏为盈，盈利修复斜率陡峭。正极材料环节实现根本性逆转，当升科技等企业均实现了扭亏为盈或净利润翻倍增长，行业内成本控制能力差异凸显。

成本压力正沿产业链向下传导，电池企业毛利率保持健康，但终端车企盈利被压缩，锂价上涨可能触发电池-整车新一轮链式调价，同时钠离子电池等替代技术产业化加速。