国民技术二季度亏损收窄 订单增长产能扩张

国民技术虽连续三年亏损，但2025年第二季度出现积极变化。公司双主业（集成电路和新能源负极材料）协同发展，集成电路业务受益于半导体行业回暖及国产替代，产品销量、营收和毛利增加，高端MCU领域布局加速；新能源负极材料业务因新能源行业复苏，石墨化加工订单及销量增长，产能利用率和盈利能力改善。财务上，2024年营收11.68亿元（同比增12.62%），净亏损2.35亿元（同比减亏58.22%）；2025年上半年营收6.32亿元（同比增22.74%），二季度单季净利润同比增72.54%，亏损收窄趋势明显。经营层面，二季度销售芯片收到现金5.03亿元（同比增44%），合同负债同比增4%，客户订单增长；存货同比增19%，主要因订单增加，产能扩张项目工程进度超80%，总投资超9亿，资金可覆盖尾款。行业方面，全球经济复苏带动半导体需求改善，国产替代趋势下，公司在可信计算、MCU等领域技术领先，布局AI、机器人、新能源汽车等新兴领域。但风险仍存，截至2025年一季度末有息负债超13亿，资产负债率71.68%，经营活动现金流净额连续三年为负，2025年一季度研发费用同比降19.15%。