【观点】全球半导体景气共振，AI驱动业绩兑现

全球半导体行业景气度持续抬升，AI算力应用落地叠加海外龙头经营表现向好，行业整体景气共振特征明显，市场情绪稳步回暖，正逐步从AI题材叙事转向真实业绩兑现阶段。

4月中下旬，多家国际头部半导体企业陆续交出超预期财报，基本面改善信号明确：存储龙头SK海力士一季度营收同比增198%、营业利润同比大增405%，CPU龙头英特尔数据中心与AI业务同比增22%，模拟芯片龙头德州仪器营收与盈利亦明显超出市场预期。

本轮行情核心底层逻辑落脚在存储赛道供需格局持续偏紧：AI服务器规模化量产带动HBM、高端DRAM/NAND刚需攀升，厂商产能优先倾斜高附加值品类，形成明显供需错配，推动产业链价格稳步抬升。

同时也要理性看待潜在风险，行业涨价节奏高度依附AI终端真实落地节奏与大厂产能规划，若后续需求释放不及预判或新增产能集中落地，可能扰动价格格局；板块短期情绪集中升温后，存在阶段性回调波动可能。