【观点】石墨电极行业迎利好，易成新能受益分析

美国ITC终裁取消对华活性阳极材料双反关税，解除负极及石墨电极企业出口枷锁，海外订单与产能利用率有望快速回升。原油价格上涨推高石油焦、针状焦等核心原料成本，成本刚性传导下石墨电极企业盈利弹性与议价权增强。石墨电极应用已突破传统冶金，扩展至锂电负极石墨化、光伏硅片生产、特种石墨等高端领域，需求端具备长期增长逻辑。

易成新能业务涵盖石墨电极及相关产品、全钒液流储能、锂电池、光伏等，形成新能源材料、储能、光伏协同发展的综合产业体系，有望受益于行业政策利好与需求扩容。