【观点】银之杰“流量+牌照”故事存硬伤，对标东方财富存根本逻辑漏洞

银之杰的“流量+牌照”故事存在根本性硬伤，其与东方财富的对标在商业基因上存在本质错位。开盘啦作为工具型产品用户粘性远低于平台型产品，月活规模与头部存在数量级差距。后端牌照控制权缺失，银之杰仅参股东亚前海证券26.1%股权，无业务主导权，且自身资金仅2.56亿元，无力收购券商控股权。流量与变现的闭环从入口到出口均无法有效打通，当前估值缺乏基本面支撑。