玉米：期现价差缩窄年度供应趋紧

玉米市场供给方面售粮进度较快，24/25年度产量预期缩减导致供应趋紧；需求方面因养殖利润回升和饲用需求增量支撑，但部分企业转向采购小麦。库存高位，仓单压力大，基差低位，进口利润低。传言可能重启进口玉米拍卖及放开进口限制，但无实质文件。整体价格偏低，短期现货面临回调压力，期货高升水可能导致盘面回调，长期供需趋紧预期维持震荡偏强。