国联水产净利润翻倍增收不增利 现金流债务压顶隐忧多

国联水产2025年一季报显示，归母净利润同比增71.62%至602.84万元，但营业总收入同比下降22.04%至8.13亿元。毛利率9.73%同比降40.05%，净利率仅0.13%。现金流方面，货币资金/流动负债25.65%，近三年经营现金流/流动负债6.07%，财务费用/经营现金流达63.99%，有息负债率36.83%。商业模式依赖营销驱动，上市15年分红率仅0.03%。