国联水产一季度净利润翻倍增长但营收腰斩 毛利率暴跌现金流承压

国联水产2025年一季报显示，归母净利润602.84万元同比增长71.62%，扣非净利润转正至280.75万元，但营收8.13亿元同比下降22.04%。毛利率9.73%同比减少40.05个百分点，净利率0.13%虽增长但绝对值极低。三费合计9271.51万元占比营收11.41%同比增22.56%，现金流同比降46.87%，货币资金4.46亿元仅覆盖25.65%流动负债，有息负债率36.83%。分析指出公司依赖营销驱动，产品附加值低，债务及现金流风险显著。