【观点】长盈精密业绩拆解：新业务爆发与财务挑战

长盈精密2025年业绩快报显示，营收同比增长11.27%至188.42亿元，但归母净利润同比下降22.28%至5.996亿元，主要受2024年非经常性收益基数影响。扣非净利润同比增长7.69%至5.72亿元，反映主业盈利持续改善。人形机器人业务营收同比暴增889%至约1亿元，已切入Figure AI等头部供应链，展现巨大增长潜力。

然而，公司资产负债率高达61.30%，短期借款和长期借款合计68.18亿元，现金流呈现紧平衡状态，财务风险需警惕。整体上，公司转型深水区机遇与挑战并存，多元布局有望对冲周期波动。