多晶硅暴跌背后：高库存+需求萎缩+产能过剩三座大山压顶

多晶硅市场面临高库存、需求萎缩和产能过剩的三重压力。当前多晶硅库存高达25万吨，全产业链库存近50万吨，下游硅片、电池片及组件排产下降，叠加光伏补贴退出导致装机量走低，供需严重失衡。尽管4月产量环比下降，但产能过剩问题未实质性改善，头部企业2024年亏损近190亿元，行业产能出清缓慢，长期压制价格反弹。