多晶硅供需格局向好 光伏企业盈利改善几何

自2024年以来，光伏产业链公司业绩承压。近期市场表现和行业数据显示多晶硅供需平衡拐点或将到来，库存减少且供应量有望回落至9.8万吨左右，而需求小幅提升至10.1万吨，预计多晶硅将从“累库状态”进入“去库状态”。光伏硅料、硅片、电池片价格在2025年首周已出现小幅上涨，行业前景向好。头部企业通过产能调整、研发创新推动行业发展，政策支持下产能加速出清，预计2025年下半年一线企业将扭亏为盈，2026年利润率恢复至合理水平。多晶硅期货和期权上市提供新的风险管理工具，利好预期增加。