天风证券—博迁新材—605376—从国产MLCC镍粉龙头到光伏铜代银先锋—250303

MLCC行业自2023年底进入新一轮景气周期，AI应用和消费电子复苏驱动需求增长。东方日升在异质结伏曦电池片产线成功导入铜浆，大幅降低银耗量，量产验证顺利。公司作为MLCC用镍粉龙头，受益于MLCC行业复苏和光伏铜代银趋势，预计2025年业绩加速修复。