净利润腰斩！瑞普生物研发投入猛增叠加并购拖累，猫三联疫苗能否扭转乾坤？

瑞普生物2024年营收30.70亿元，同比增长13.32%，但归母净利润3.01亿元，同比暴跌33.70%，远低于机构预测的4.19亿元。业绩下滑主因包括研发投入增至2.38亿元、并购整合成本、宠物板块投入未见效、投资收益减少1.35亿元。分业务看，生物制品增长23.4%，但制剂原料药下滑6.37%，宠物供应链收入大增37.66%但毛利率仅14.99%。华南、西南区增速超30%，出口业务微降。公司完成口蹄疫疫苗并购、推出猫三联疫苗新品，并购中瑞供应链强化渠道，研发投入mRNA疫苗等前沿技术。