瑞普生物营收增长难掩利润腰斩，宠物赛道狂飙难抵化药拖累

瑞普生物2024年营收30.7亿元同比增长13.32%，但归母净利润3.01亿元同比下滑33.7%，其中Q4净利润暴跌68.88%。分业务看，兽用生物制品增23.4%，宠物板块收入大增37.66%，宠物生物制品暴涨849%。毛利率下降因原材料成本上涨及低毛利的宠物供应链业务占比提升。化药业务受原料药行情低迷影响计提2000万减值。国际化方面，完成35款产品海外注册，与20余家集团客户合作，推进GMP认证。宠物生态布局深化，收购中瑞华普股权，推出首款国产猫三联疫苗。