大地期货|橡胶：博弈激烈、波动放大

近期天然橡胶市场行情波动较大，库存快速累积，累库速度较快，春节前后累库10万吨，平均每周累库3万吨。原料价格坚挺，但产量季节性减少且同比正常。资金博弈方面，NR03持仓量过高，虚实比极高。整体来看，市场处于加速累库周期，宽幅震荡，波动率放大，观点偏空。尽管部分天然橡胶产品价格上涨，但需求端如重卡销量和轮胎库存等数据未有明显改善。