天胶震荡格局未改，供需博弈持续

国内天胶库存增加、海外原料价格下跌导致现货市场情绪低迷，天胶主力合约价格回落。供应端处于减产季，泰国天气扰动支撑原料价格；1-2月橡胶进口量超预期，国内库存边际走高；轮胎开工率创近年新高但终端重卡销量下滑，需求端表现分化。综合判断价格或在17000点位宽幅震荡。