智飞生物业绩承压 研发蓄力未来

智飞生物作为国内疫苗行业龙头，2024年因HPV疫苗销量暴跌导致业绩大幅下滑，扣非净利润预计同比下降67%-77%。代理的带状疱疹疫苗虽增长显著，但难以填补HPV缺口。公司研发管线丰富，但短期难见成效，长期依赖新品种突破。行业整体面临老品增长乏力、新品研发周期长的困境。