智飞生物业绩“三杀”暴雷！核心疫苗断崖式下滑，现金流首现巨亏

智飞生物2024年营收260.7亿元同比腰斩，净利润20.18亿元暴跌75%，经营性现金流首次转负至-44.14亿元，资产负债率创新高。核心代理的默沙东HPV疫苗批签发量断崖式下滑（四价跌95.5%，九价降14.8%），代理收入从695亿骤降至239亿，自营业务占比仅4.5%，研发投入占比不足5%。行业需求萎缩、代理模式风险暴露、战略转型滞后等多重危机叠加，公司连续三个季度亏损且Q1亏损扩大至3.05亿元。