独家代理模式崩塌！智飞生物一季度巨亏3亿 HPV疫苗价格战砍掉九成利润

2025年一季度智飞生物营收同比暴跌79.16%，净利润亏损3.05亿元。作为默沙东HPV疫苗独家代理商，其四价疫苗批签发量骤降95.49%，九价疫苗下降14.8%。2025年2月默沙东暂停供应导致库存积压206亿元，叠加国产二价疫苗价格战（山东集采价仅27.5元/支）冲击，四价疫苗收入同比腰斩92.56%。行业面临九价疫苗扩龄、政府采购压价、自费市场萎缩三重暴击，HPV疫苗毛利率普遍下降超20个百分点。