智飞生物业绩崩塌举债102亿 资金链告急

2026年1月5日，智飞生物公告拟申请不超过102亿元、期限不超过3年的银团贷款，以缓解资金链紧张局面。公司实控人及其家属将为此提供无偿担保，旨在优化债务结构并补充营运资金。

业绩方面，智飞生物自2024年起出现严重滑坡，2024年营收同比骤降50.74%，净利润下滑74.99%。进入2025年，颓势进一步加剧，前三季度营收同比再降66.53%至76.27亿元，净利润暴跌156.86%，直接亏损12.06亿元，这是公司有数据以来的首次亏损。

资金压力显著，截至2025年前三季度，公司存货余额高达202.46亿元，占总资产比例从17.89%飙升至43.64%。与此同时，账面货币资金仅24.98亿元，短期借款则高达103.18亿元，短期偿债压力巨大，存货若无法及时消化将面临巨额减值风险。

行业整体也处于寒冬，疫苗企业普遍业绩承压。智飞生物在自研领域持续投入，研发费用逐年递增，但利息费用同步攀升，进一步蚕食利润，举债研发的风险在业绩下滑背景下显著加大。