【市场】疫苗行业困境施压龙头业绩

文章分析了当前疫苗行业面临的系统性困境。民众疫苗犹豫情绪从成人向儿童疫苗蔓延，导致全品类接种意愿跌至历史低位，行业需求整体疲软。

与此同时，行业内卷引发剧烈价格战，HPV疫苗、流感疫苗等核心产品价格跌幅普遍超过90%，严重侵蚀企业利润，这种供需失衡与同质化竞争恶化了行业竞争格局。

作为行业龙头，智飞生物在此背景下业绩预告显示2025年全年亏损超百亿元，行业困局已直接且深刻地反映在公司业绩层面。