【观点】智飞生物巨亏分析与监管风险警示

5月8日业绩说明会上，投资者尖锐质问公司巨额亏损，董事长回应归因行业调整并承诺化解风险，高管团队自愿降薪。

2025年智飞生物巨亏147亿元，主要因代理业务崩盘和资产减值，其中HPV疫苗计提减值127.66亿元。

自主产品增长不足，公司面临去库存、促回款等挑战；深交所下发监管函，指出公司多期财报会计差错，进一步损害投资者信心。

分析指出，公司转型阵痛远未结束，2026年一季度继续亏损，投资者耐心所剩无几，亟需用行动证明创新能力。