亚光科技调研：订单增长 财务压力待解

2025年9月10日亚光科技接受机构调研，就多方面业务情况回应。上半年收入下滑因资金短缺导致物料齐套率不足，影响交货及收入确认；1-6月确认收入中雷达领域占比30%、弹载15-20%、星载15-20%、电子对抗20%，截至8月订单占比相当且较去年增长。毛利率下降系收入规模降而固定成本未减，未来产品存在结构性降价压力，公司正通过技术创新、集中采购等降本。商业航天方面，微波电路产品可用于传统及商业航天，参与星网项目，单星价值量数十万至数百万，地面终端有技术参与，暂不大规模布局民品手机端。船艇业务收缩，处置闲置资产并寻求与大型国企合作，未参与水下装备研制，无人艇业务持续研发。减值方面，2025年减值需视全年业绩，信用减值因会计估计变更增加，客户信用良好坏账风险可控；财务费用压力大，正处置珠海、沅江资产以降低成本。产品下游方面，雷达领域配套火控、预警等，通讯与电子对抗配套卫星通信、电子侦察等，通信链、数据链领域均有布局。