【观点】ST亚光启动庭外重组，2026年ST保壳新范式分析

ST亚光于2026年7月启动庭外重组程序，成为年内第7家选择此路径的ST公司。

庭外重组具有程序灵活、成本低廉、不触发*ST、可提前锁定投资人并改善财务指标等优势，但存在程序不确定、无司法强制力等风险。

分析认为，庭外重组正成为ST公司保壳的新范式，但需注意个别债权人执行风险。