汇川技术半年报业绩双增，机构首次覆盖给予买入

中国银河证券近期发布汇川技术研究报告，首次覆盖给予买入评级。2025年上半年公司实现营收205.1亿元，同比增长26.7%；归母净利29.7亿元，同比增长40%；扣非净利26.7亿元，同比增长29%，业绩符合预期。其中二季度营收115.3亿元，同环比分别增长19.0%、28.4%；归母净利16亿元，同环比分别增长26%、24%。在行业方面，公司通用伺服系统、低压变频器等多个产品市占率排名第一，工业机器人等产品市占率居行业前列，龙头地位稳固。客户方面，理想、广汽等客户车型放量带动相关业务营收增长49%，乘用车电机控制器第三方供应商份额稳居第一。订单情况良好，新增海外定点5个项目、国内30个项目，匈牙利工厂已完成首个样件下线。盈利能力方面，规模效应和汇兑收益使期间费用率下降，归母净利增速超过营收，盈利能力持续回升。战略业务上，机器人相关产品如行星滚柱丝杠已完成送样，AI技术平台架构iFG落地，数字化智慧能源解决方案推进。机构预计公司2025-2027年营收和归母净利将持续增长。