【观点】人形机器人产业迈向商业化，关注供应链机会

万联证券指出，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。建议关注已进入或有望切入特斯拉与宇树科技供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器、执行器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节。

同时，紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量，国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越。