【观点】汇川技术一季报利润下滑与市场博弈分析

2026年一季度，汇川技术营收增长12.98%但归母净利润下降23.39%，出现增收不增利现象。经营活动现金流净额仅0.94亿元，净现比低至9%，显示现金流严重恶化。新能源车业务占比45%但毛利率仅16.1%，持续下降，拖累整体利润。

机构预期全年净利润65.8亿元，但一季度仅10.13亿元，预期与现实落差大。同时，公司拟H股上市募资137亿元，引发圈钱质疑，加剧市场负面情绪。短期业绩承压，但长期在工控和机器人领域保持竞争力。