【观点】泰胜风能年报分析维持买入评级

泰胜风能发布2025年年报，2025年实现营收51.94亿元，同比增长7.36%，归母净利润2.15亿元，同比增长17.93%，但第四季度业绩出现下滑。陆风业务受益于需求高景气，营收同比增长13.37%，海风业务仍承压，营收减少23.60%。公司海外订单辐射多个地区，在手订单充沛，达43.65亿元。发电业务有望贡献稳定业绩，火箭业务布局持续推进，预计26年中投产，成为第二成长曲线。研报基于审慎原则下调26/27年盈利预测，但看好公司未来成长，维持“买入”评级。