华策影视Q2扣非净利暴跌99.3% 成本失控拖累业绩

华策影视2025年上半年营收7.90亿元，同比增114.94%，归母净利润1.18亿元，同比增65.05%。但Q2营收增速骤降至6.8%，扣非净利润仅27万元，同比暴跌99.3%。电视剧业务成本增速（1807.48%）远超收入增速（1258.92%），毛利率下滑23.55个百分点。销售、管理、研发费用均刚性上升，经营活动现金流净额-1.54亿元，存货达34.09亿元（含5.61亿元算力设备）。新业务如短剧、动漫、算力收入占比低且回报周期长，海外业务增长有限。机构投资者从118家锐减至6家，资产负债率升至34.49%。