【观点】华策影视一季度业绩下滑与现金流压力分析

华策影视2026年一季度营收同比下滑32.94%至3.93亿元，归母净利润同比下滑11.78%至8125.94万元，扣非净利润下滑22.88%，业绩延续下行趋势。

公司现金流承压，经营现金流净额同比大幅下滑378.17%至-3.3亿元，资产负债率升至38.83%，有息负债突破21亿元，转型算力业务导致现金消耗加剧。

分析指出，传统影视业务毛利率下滑，算力业务虽增长但体量小，难以支撑整体增长，剧集播出表现分化，未来现金流压力可能持续影响股价。