【观点】华策影视算力业务跃升第二增长曲线，内容+科技双引擎驱动

中航证券发布研报看好华策影视“内容+科技”双引擎战略，认为算力业务已跃升为第二增长曲线。截至2026年一季度末，合同负债14.42亿元（环比+58.59%），预付款11.13亿元（环比+149.89%），在手订单充足，算力收入有望延续高增，成为利润核心驱动。内容主业方面，《太平年》爆款效应显著，IP商业化链路贯通，带动品牌合作与文旅联动，提升变现天花板。国际业务从版权转向全球经营生态，华剧场矩阵覆盖超6500万用户。研报预计2026-2028年归母净利润3.13/4.41/5.40亿元，维持“买入”评级。