节能环境（300140）：垃圾发电新星，提质增效明显改善利润（替换）

公司为中国环保旗下专业从事固废治理、环境保护的子公司。2023年通过重大资产重组注入了中国环境旗下垃圾焚烧发电资产，将环境科技57个生活垃圾焚烧发电项目纳入体内，公司实现以垃圾焚烧运营为核心、装备制造为辅的格局。

截至2025年上半年，公司拥有47家从事垃圾焚烧发电业务的项目公司，业务遍布全国16个省，产业规模居国内同行业领先地位。公司在精细化运营的同时，持续拓展供热供汽业务以拓宽增量来源。同时，公司已受托管理中国环境下属的23家子公司，其中以垃圾焚烧发电为主业的项目公司13家。重组时尚不具备注入条件暂保留在中国环保的相关公司，公司有望于2028年内积极促成相关公司或业务注入上市公司。

环保装备业务板块，子公司兆盛环保在污水处理设备领域行业领先，并积极探索县域垃圾焚烧发电装备。电工装备领域，子公司启源装备为行业近500家企业提供装备超过2600台（套），产品被西门子、国家电网等公司选用，市场占有率在行业内处于领先地位。