沃森生物业绩连跌两年，治理与市场双重困境凸显

沃森生物2024年营收28.21亿元，同比降31.41%；净利润1.42亿元，同比降66.1%，连续两年下滑。主力产品二价HPV疫苗和十三价肺炎疫苗销量下降，因竞争加剧及降价导致计提减值2.5亿元。研发费用连续两年下滑，创始人及高管频繁减持套现，公司治理存在信披违规等问题。海外市场收入增长98%，但难抵整体颓势。MSCI剔除其指数，ESG治理维度落后同行。